美股大跌，黄金这个“避险王”也未能幸免，反而跌至三个多月来的最低点。10月23日早上10点，现货黄金报4003.51美元/盎司，下跌了0.52%。这一周内已累计下跌3.4%，成为四个多月以来最惨的一周。
22日跌幅更大，一天内下跌近3%，创下7月20日以来的最低收盘价。主要原因在于股市大幅下挫，投资者资金紧张，为了补足股票保证金和应对赎回，许多人选择卖出流动性较好的黄金换取现金。随着卖盘增加，金价被拖低，目前正逼近3900美元的关键位置。
当时市场恐慌情绪严重，大量资金涌入美债避险，部分美债收益率一天内暴跌20个基点，是2025年8月以来的最大跌幅。
不过也有利好因素出现：一是人们对AI行业的烧钱模式产生怀疑，科技泡沫一旦破裂，避险资金可能会重新流入黄金；二是美元因资金流出美国而走弱，这对黄金有利；三是市场几乎不再期待美联储下周降息，押注概率降至7%，这种预期打到底反而容易反转。
因此，一些人仍在等待一个“V形反弹”，利率一旦下行、美元走弱，黄金很可能迎来反弹。这次黄金下跌并非其自身问题，而是股市崩盘带动的结果。熬过这段时期，反弹可能很快到来。