日元对美元汇率近期显著下滑，连续刷新约34年来的低位，逐步逼近市场认为的155这一“危险”水平。这一现象背后，美联储的激进加息策略被广泛视为关键推手。
自本年度起，日元对美元汇率已累计下挫约9%。事实上，本轮日元贬值的序幕自2022年初便已拉开。当时，美联储为抑制通胀采取了积极的加息措施，此举在全球范围内引发强烈反响，导致众多非美货币大幅贬值，多国央行被迫跟随加息。然而，日本央行因国内通缩压力而坚守负利率政策，导致日元与美元之间的利差急剧拉大。日元汇率因此遭遇断崖式下跌：从2022年初的1美元兑约115日元，到同年10月一度跌破1美元兑150日元大关，日元整体跌幅超过30%，迫使日本政府数次出手干预市场。
尽管今年3月，日本央行宣布终结长达8年的负利率政策，但由于其紧缩力度未达市场期待，反而加剧了日元的疲软态势。当前，美国通胀压力未见明显缓解，市场对于美国年内可能降息的猜测增加了不确定性，进一步推动外汇市场上日元对美元汇率大幅走弱，连续多日创1990年以来新低。
除了外部货币政策因素，日本经济自身的结构性问题亦被认为是导致日元贬值的重要因素。日本在能源、食品、原材料等关键资源上严重依赖进口，对美元需求持续上升。与此同时，日本货物贸易和服务贸易长期处于逆差状态。加之国内需求不振、劳动力短缺，促使日本企业不断加大海外投资，大量利润留在海外，缺乏回流国内投资的动力。这些深层次问题共同加剧了日元的弱势表现。