开润股份（300577.SZ）于7月16日晚间发布了一则关联投资进展公告，意外揭示了国内头部大模型企业杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）的最新市场估值。根据公告披露的信息，DeepSeek在本轮融资完成后的估值已攀升至约3508.77亿元，这成为市场关注这家“国产大模型一哥”资本动向的重要信号。
开润股份全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）以4000万元自有资金参与投资天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）。截至7月15日，砺思星灵已将全部29亿元实缴资金通过认购杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的相应份额间接投资DeepSeek，间接持股比例为0.8265%。经股权穿透计算，宁波浦润对DeepSeek的最终持股比例仅为0.0114%，据此反推，DeepSeek本轮投后估值约为3508.77亿元。公告指出，由于标的公司处于关键发展阶段，相关财务数据涉及商业秘密，因此对DeepSeek的具体财务数据进行了豁免披露。开润股份同时提示，该笔投资属于财务性投资，对公司整体业绩不构成重大影响，且不存在保本或最低收益承诺，投资标的仍面临技术路线偏差、行业竞争加剧等风险。
从股权结构看，杭州程砺作为DeepSeek首轮融资专门设立的持股平台，已吸纳宁德时代、网易、京东、腾讯及多家专业投资机构入股，显示出产业资本与市场资金对DeepSeek的高度认可。随着大模型行业竞争进入重资产阶段，DeepSeek正从单纯的模型研发机构向“模型+算力+芯片”的系统性公司转型，包括自建数据中心和推进自研AI推理芯片等举措都需要持续且巨额的资金投入。近期，智谱、MiniMax等同类大模型公司也纷纷启动大额融资或配售，用于扩充算力基础设施与商业化布局。