摩根大通在其全球中国峰会后发布策略报告，建议将大消费板块作为加仓AI和机器人主题的资金来源，并对工业自动化维持结构性看多立场。峰会期间的客户交流与专家组讨论强化了其核心判断。中国AI资本支出仍有显著上行空间，但当前全球及区域投资者主要通过美国、韩国和日本个股布局AI，中国AI技术板块尚未充分受益于资金流入。
AI资本支出产生的二阶溢出效应正在加速向工业生态系统扩散，为工厂自动化和机器人赛道提供结构性支撑。中信建投在研报中指出，机器人是AI最好的物理载体之一，物理AI是人工智能的下一波浪潮。未来将有数十亿个自主系统和机器人系统在物理世界中运行，国产机器人公司IPO持续推进有望带来本体估值重估。软银聘请多家银行为其机器人业务分拆公司Roze在美国进行首次公开募股，印证了该赛道资本化进程。
摩根大通设定了明确的配置先决条件，国内宏观消费数据显著改善以及消费和互联网板块每股收益进一步超预期，是扩大布局这些板块的必要先决条件。在当前条件尚未满足的情况下，大消费更多扮演资金来源角色，而非主动加仓对象。万联证券研报数据显示，2026年一季度大消费板块基金重仓比例延续了八个季度以来的连续下降趋势，环比下降0.30个百分点至4.11%，维持历史低位。
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