10月21日，自民党总裁高市早苗在日本众议院首相指名选举第一轮投票中获胜，当选日本新一任首相。选举结果公布当天，日股一度刷新历史高点，但随后涨幅收窄。日元跌至六天低点，交易员认为她的政策会带来不确定的利率前景和更大的财政扩张。
最新公布的数据显示，日本9月出口结束四个月下滑，同比增长4.2%，但未及预期的4.6%。日经225指数下跌0.81%，领跌亚洲股市，东证指数持平。软银股价在周二下跌0.26%的基础上继续跌超10%。市场普遍认为，“高市交易”2.0能否开启取决于高市政府执政的稳定性。
作为安倍经济学的坚定支持者，高市早苗的政策主张引发市场对日本股市重演“安倍经济学2.0”行情的预期。高市早苗的经济主张包括：扩张性财政政策，如废除汽油和柴油的临时特别税，并提高适用较高边际税率的收入起征点；货币政策方面，强调政府应对经济政策承担责任，虽由日本央行制定具体货币政策，但政府与央行的协作至关重要；在结构性改革方面，更加注重科技创新。
然而，在提前计价高市交易一段时间后，日本股市眼下已开始“卖事实”。辉立证券（Phillip Securities）的日本股票交易主管Takehiko Masuzawa称，鉴于日本股指已经达成的月度涨幅，一些投资者可能正在获利了结。投资者对高市政府的关注焦点将从预期转向实际表现。自日本前首相石破茂提出辞职以来，日经指数上涨了近15%，超过了标普500指数同期3.9%的涨幅，日股估值也达到多年新高。
除了股指下行外，在行业方面，高市在竞选党魁期间提出向国防、科技、网络安全和核能等战略产业注入更多政府支出。随着她当选，这些行业股票也均遭到“卖事实”式抛售。国防设备制造商三菱重工下跌3.3%，Penta-Ocean建筑有限公司下跌2.0%。