金价本次历史高位可站稳吗 多重因素影响未来走势！当前金价在2025年8月底COMEX黄金期货突破3400美元/盎司，逼近3500美元的历史高位。分析其能否站稳需要考虑多方面因素。
支撑金价高位的关键因素包括央行购金与去美元化需求。全球央行持续增持黄金，2025年一季度净购金量达244吨，中国央行连续6个月增持，截至4月末储备7377万盎司。世界黄金协会调查显示，95%的央行计划在未来12个月内继续增持黄金，创历史最高比例。此外，美元信用受到质疑，美国债务问题及关税政策推动了黄金作为替代货币资产的需求，高盛预测年底金价或达3700美元/盎司。
地缘政治和经济不确定性也对金价产生影响。俄乌冲突、中东局势及全球贸易摩擦持续刺激避险需求。美国滞胀风险增强，7月非农就业仅增7.3万，核心通胀受关税影响占比30%-40%，这强化了黄金的抗滞胀属性。美联储政策转向预期也利好黄金，9月降息概率升至87.1%，若PCE数据低于预期或非农疲软，可能加速降息，实际利率下行将推高金价。花旗等机构已上调短期目标价至3500美元。
然而，潜在回调风险也不容忽视。技术面超买与持仓拥挤可能导致短期获利了结压力增大。COMEX黄金非商业净多头持仓达历史峰值38.2万手，较五年均值高47%。SPDR黄金ETF持仓907吨创纪录，若资金流出可能引发踩踏。美元阶段性反弹也可能压制金价，若9月美国CPI超预期回落或美联储推迟降息，美元指数可能从106点反弹。比特币等加密资产在风险偏好修复时可能分流避险资金。
未来三个月关键节点方面，9月金价可能在3400-3550美元区间震荡。美联储议息会议及关税生效后的通胀数据是核心变量。鸽派信号可能推动金价冲击3600美元，鹰派表态则可能导致回调至3350-3400美元支撑位。10月可能出现技术性回调，幅度在5%-8%之间，但印度排灯节与中国国庆实物需求可能缓冲跌幅。11月，美国大选政策不确定性叠加美联储降息预期，实际利率下行可能推动金价测试3700美元。
短期内金价可能面临震荡，中长期仍有上行空间。要站稳高位，需央行购金持续、地缘风险未缓解及美联储降息落地。若三者共振，金价可能突破3500美元并形成新平台。投资者需警惕持仓拥挤导致的快速回调，建议分批建仓，并关注3350-3400美元支撑位。市场波动剧烈，需结合实时数据动态调整策略。