当传统避险资产纷纷失色之际，黄金以30%的年内涨幅证明了其作为“终极避风港”的地位。自2025年初至今，现货黄金价格飙升30%，目前交投于3390.09美元附近，4月份一度突破3500美元大关。相比之下，其他传统避险资产表现不佳：美元指数年内下跌近10%，日元和瑞郎虽分别对美元升值8%和10%，但远逊于黄金。美国10年期国债收益率仅下降19个基点。
在新加坡举行的年度亚太贵金属会议上，metals Focus董事总经理Nikos Kavalis分析了黄金的核心优势。他认为，黄金的关键优势在于它不是任何人的负债。投资者持有美债或其他主权债券时，实际上是在押注相应的经济体。黄金不受政府信用或政策波动的影响，拥有内在价值且无交易对手风险。全球央行持续大规模增持黄金，进一步巩固了其作为纯粹价值储存工具的地位。
曾经作为金融安全堡垒的美元和美债，如今正显露裂痕。4月2日以来，美债遭遇大幅抛售。5月份，穆迪下调美国信用评级以及特朗普税收法案的影响，进一步打击了美债作为避险资产的长期声誉。投资者对财政纪律的担忧加剧，美国30年期国债收益率突破关键的5%水平，现至4.94%。世界黄金协会全球央行业务主管Shaokai Fan表示，人们对美元和美债市场的未来感到不确定，这激发了对黄金等替代避险资产的兴趣。