北京时间最近凌晨，美联储宣布了一项超出市场预期的决定：降息50个基点。这一举措引发了对全球大类资产未来动向的关注。回顾自1995年来美联储的五次降息周期，美债和黄金表现出较强的上涨趋势，而股市和美元的反应则更为复杂。
在预防性降息周期中，由于美国经济未显现出显著衰退迹象，美股往往随之上涨。相比之下，当降息出于纾困目的，伴随美国经济衰退时，股市则倾向于下跌。本次降息被视作预防性措施，理论上应有利于美股，但考虑到美国大选的不确定性、货币政策走向及美股高估现状，其后续表现仍需谨慎对待。有券商建议，在市场波动中，投资者兴趣可能会从科技巨头转向油气、公用事业等“美国红利”领域及小盘股。
美债市场在历次降息后大多表现强劲，尤其是短期限、低风险债券受益明显。据统计，在过往降息周期里，美债多数情况下价格上涨，而中债、日债、欧债的走势则与美联储政策的相关性较弱。关于美元汇率，降息初期美元往往会承受压力，但中长期表现受多重因素如经济基本面、贸易环境、流动性及避险需求等影响，走势波动不定。黄金作为避险资产，在历次降息后表现亮眼，特别是纾困性降息时期。尽管短期内黄金面临调整风险，中长期来看，受全球“去美元化”趋势、地缘政治紧张等因素支撑，金价有望维持上升通道。
至于大宗商品，历史数据显示，在降息前期，以美债、黄金、小盘成长股为代表的资产表现优于铜、美股及周期性板块等分子资产。然而，随着降息政策逐渐发挥效应，宽松环境下分子资产的表现有望反转，逐步赶超。