全球同步去杠杆，总敞口持续回落。摩根士丹利大宗经纪业务部门发布的报告显示，11月首周全球股票对冲基金整体减仓速度为十余年来最快，主要由于拥挤交易集中平仓与宏观不确定性抬升引发的同步减仓。自6月底以来，多空股票策略基金的总敞口累计回落10.7%。该周各地区对冲基金回报均为负值，亚洲对冲基金平均下跌1.5%，同期MSCI亚太指数下跌逾5%；亚洲对冲基金年内回报回落至约2.6%，美国对冲基金年内回报约为6%。此外，亚洲股票多空基金总杠杆率单周下降3个百分点至124%，美国多空基金净杠杆率单日下降5个百分点至42%。
对于减仓是否接近尾声，投行之间存在分歧。高盛数据显示，美国基本面多空基金总杠杆单周下降8.7个百分点至207.5%，全口径主经纪客户总杠杆为314.2%，处于过去一年第85百分位；自10月初以来，高盛客户已净卖出约300亿美元科技股。摩根大通全球市场策略主管Dubravko Lakos-Bujas认为，这轮调整本质上是动量交易者的集中去杠杆，“投降式抛售已经相当深入”，动量因子的交易拥挤度已由第100百分位回落至第76百分位。摩根士丹利在报告中提示，该周净买入更多是短期头寸再平衡所致，后续能否形成持续资金流入，仍取决于盈利修复、汇率稳定以及海外利率预期是否明朗。