8月28日晚，比亚迪发布2026年半年报。报告期内，公司实现营业收入3448.15亿元，同比下降7.13%；归母净利润123.25亿元。公司在研发方面仍保持高强度投入，上半年研发投入约289亿元，现金储备达1674亿元。
分季度看，趋势在好转。2026年第二季度实现营业收入1945.90亿元，归母净利润82.41亿元，与一季度的40.85亿元相比近乎翻倍，新品周期与出海放量的拉动作用正在显现。盈利质量同步改善，二季度毛利率升至18.9%，创近一年新高。在激烈的价格战中，比亚迪凭借海外占比提升与高端化放量，稳住了利润。
从收入结构看，汽车、汽车相关产品及其他产品业务收入2753.41亿元，同比下降8.98%，占总收入79.85%；电子及其他产品业务收入694.05亿元，同比增长0.96%，占总收入20.13%。净利润短期承压主要是受今年汇率波动导致的汇兑损失影响，但主营业务盈利保持平稳。多家车企的半年报中都反映了汇率波动对净利润的影响，比亚迪的基本面仍属稳健。
收入结构上也有重要变化。上半年境外收入1812.68亿元，同比增长约34%，占总营收比重从去年同期的36%跃升至52.57%。这是比亚迪成立以来，海外收入首次超过国内。利润短期承压，收入结构在重构，海外和高端两条曲线正在增长。这家年销超460万辆的车企正处在从本土龙头向全球巨头过渡的关口。电池产能能否如期释放、海外交付能否持续爬坡，或许才是决定下半年走向的真正变量。