凯文·沃什在美联储主席的竞争中胜出，部分原因是他规划了一条通往更低利率的路径。然而现在，这位新任美联储掌门人面临的情况截然不同：同行决策者纷纷警告通胀已经卷土重来，他需要应对市场对更高利率预期的突然转变。
周四公布的新数据显示，美联储青睐的通胀指标在截至4月的12个月内上涨了3.8%，这是自2023年以来的最高水平，比美联储2%的目标高出了近两个完整的百分点。受伊朗战争引发的能源冲击影响，降息的窗口已经关闭。这意味着，对于沃什来说，仅仅维持现有的利率水平可能就已经算是一种胜利。
Wolfe Research首席经济学家斯蒂芬妮·罗斯表示，市场现在完全没有降息的胃口，沃什必须有能力让市场打消已经消化的加息预期——这是他今年面临的最大挑战。
沃什在未来几个月如何引导围绕利率的舆论导向，可能会为他的领导风格奠定基调，并塑造他向外界证明自己正在捍卫美联储独立性的能力。尽管美国总统特朗普曾表示希望沃什作为美联储主席能独立行事，但要求降低利率的政治压力依然存在。就在上周主持完沃什宣誓就职典礼的几个小时后，特朗普表示，他预计利率将“非常快地”降下来。
随着预期利率路径发生转变，据预测即使伊朗冲突结束，能源成本在未来几个月内仍将保持高位。此外，涌入人工智能领域的激增投资也在推高更广泛的通胀压力。这些因素促使一系列美联储官员在最近几周发出警告，称美联储不能再暗示降息仍可能是他们的下一步行动。相反，他们更倾向于提醒政策收紧的风险。
圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆在接受采访时提到，决策者在未来几个月考虑加息的可能性“必须大于零”。纽约联储主席约翰·威廉姆斯也认为目前的政策处于有利位置，足以应对战争带来的影响。