最近，宇树科技的一份财务数据引起了广泛关注。2026年第一季度，公司营收达到4.23亿元，同比增长68.49%。然而，扣非净利润却从去年同期的8483万元降至4025万元，同比下滑52.55%，几乎腰斩。
很多人担心宇树不再盈利。仔细分析后发现，问题并非出在销售上，而是因为公司在研发上的大量投入。财报显示，研发费用同比净增3832.8万元，主要用于机器人AI大模型、运动控制算法和本体结构的研发。
过去几年，宇树以“机器人身体”闻名，其产品能完成高难度动作如后空翻、跑酷、跳舞等。例如，2021年春晚四足机器人“犇犇”的表演，2025年春晚16台H1人形机器人的扭秧歌和转手绢，以及2026年春晚G1/H2机器人的蹬墙后空翻。
如今，宇树正在从“会动的机器人”转向“会干活的机器人”。根据一季报，通过自研的WVLA2.0模型，机器人已经能在会议室里自主收拾东西并分类收纳，无需人工遥控。
近年来，机器人行业主要竞争点在于电机、减速器、关节、运动控制和平衡能力。但2025年开始，风向发生变化。资本和客户开始关注机器人能否实际工作，如拧螺丝、收拾会议室、帮助老人拿东西等。这些问题涉及的是机器人的“大脑”，即具身智能——让机器人像人一样理解世界、学习任务、自主决策。