最近的黄金市场气氛微妙。中东地区战火不断，霍尔木兹海峡频频登上新闻头条；与此同时，一向被视为避险资产的黄金却遭到多国央行抛售。
土耳其央行在最近两周内紧急抛售了近120吨黄金，创下2018年以来最大规模的减持纪录。土耳其是全球主要的黄金买家之一，过去五年购金量仅次于中国和波兰。如今突然大规模抛售，引发市场关注。紧接着，波兰也在3月初提出计划，拟出售部分黄金储备筹措约130亿美元，用于国防建设。
当前最大的不确定性在于美伊战事何时能真正平息。虽然双方达成了一纸为期两周的停火协议，但霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。市场分析人士警告称，如果霍尔木兹海峡关闭中长期化、油价持续高位，可能触发更多国家抛售黄金以应对经济压力。
尽管如此，数据显示3月份全球央行整体仍处于净买入状态，当月净购金量达14.7吨，尤其是欧元区央行，3月增持了43.1吨。此外，中国人民银行公布的最新数据显示，截至2026年3月末，中国黄金储备达7438万盎司，环比增加16万盎司，这是自2024年底重启增持以来连续第17个月增持，且单月增持量是今年2月的5倍。中国黄金储备占外汇储备的比例仅约9.3%，远低于全球平均水平，未来还有很大增持空间。