周大福半年营业额约390亿港元 金价上涨挑战业绩增长！国际金价持续高位震荡，但老牌黄金首饰零售商的业绩表现未达预期。截至11月26日20时，伦敦金现价超过4170美元/盎司，年内涨幅超50%。国内金饰品牌如周大福、周生生、老凤祥等的足金克价也同步上涨，其中周大福足金首饰克价达到1312元/克，工艺金章金条类克价涨至1150元/克，其他品牌如周生生、老凤祥、六福珠宝等足金首饰克价均超过1300元/克。
周大福于11月25日公布2026财政年度中期业绩，截至2025年9月30日止六个月，公司营业额为389.86亿港元，同比减少1.1%；经营溢利为68.23亿港元，同比增长0.7%；股东应占溢利为25.34亿港元，较去年同期增长0.1%。业绩发布后次日，周大福股价低开低走，一度跌超7%，最终收报14.310港元/股，当日跌幅6.10%，总市值为1412亿港元。
从产品端来看，计价黄金首饰仍是周大福主要营收来源，贡献超六成的营业额，但在报告期内该部分营业额同比下滑了3.8%。定价黄金首饰营业额则同比上涨9.3%，为公司贡献近三成营业额。财报显示，2026财年上半年，周大福重点标志性产品系列（包括故宫系列、传福系列及传喜系列）总销售额达34亿港元，较去年同期的23亿港元增长约48%。在中国内地市场，周大福定价珠宝的零售值贡献从27.4%提升至31.8%，定价黄金首饰同店平均售价也从5300港元升至6300港元。
然而，定价产品的热销并未助力周大福实现业绩增长，尤其是在中国内地市场。2026财年上半年，周大福中国内地市场营业额同比下滑2.5%至321.94亿港元，经营溢利也同比减少5.4%至57.13亿港元，毛利率收窄170个点至29.5%。周大福在财报中解释，由于该地区已实现的金价升幅较少，导致零售产品毛利率下跌，抵消了期内定价首饰及零售业务占比增多所带来的收益。