2025年9月30日，中国矿产资源集团向全国主要钢厂和贸易商下发通知，要求立即暂停采购任何以美元计价的澳大利亚必和必拓铁矿石，包括新合约以及已从澳大利亚运出的船货。这一消息瞬间震动了全球大宗商品市场。
澳大利亚总理阿尔巴尼斯对此表示失望，但中方态度坚决。这场禁令实际上是中澳双方在新加坡进行的长协谈判破裂的结果。谈判中，澳方坚持将2025年长协价定为109.5美元/吨，较2024年上涨15%，而中方则希望采用与约80美元/吨现货价挂钩的季度定价。如果接受澳方方案，中国每年将多支付超过200亿美元的成本。
中国作为全球最大的铁矿石买家，采购量占全球海运贸易量的75%，但由于三个结构性困境，过去二十多年始终未能掌握定价权。首先，澳大利亚铁矿石品位高达62%-68%，且是露天矿，开采成本仅15美元/吨，而中国铁矿平均品位只有34.5%，地下开采成本超过100美元/吨。其次，国际铁矿石供应被巴西淡水河谷、澳大利亚力拓和必和必拓三大巨头垄断，控制着全球70%的海运矿量。此外，中国国内600多家钢铁企业长期各自为战，在谈判中处于不利地位。
2010年后，三大矿商放弃长期协议，转向以普氏指数为定价依据。普氏指数采用“收市估价机制”，仅凭少量现货交易就能影响全球价格。2025年6月，普氏指数为104.85美元/吨，而中国港口现货实际成交价仅93美元/吨，溢价高达12.7%。金融资本与矿业巨头深度绑定，通过抬高指数在期货市场杠杆获利，使得中国钢铁企业在产业链中的利润长期不足5%。