近期国际金价突破3100美元/盎司高位，市场热议黄金是否会跌回700美元以下。基于最新数据与专业分析，本文拆解黄金价格波动逻辑，为投资者提供理性决策参考。
历史数据显示，自2019年6月国际金价进入“300元时代”以来，历经多个阶段演变：2022年11月突破400元、2024年3月站上500元、2024年10月冲破600元、2025年3月跨越700美元大关，当前已进入“800美元时代”。700美元以下价位仅存在于2008年金融危机前及2013年美联储Tapering预期引发的震荡期，且每次触底后均伴随更强劲反弹。2025年9月29日国内品牌黄金报价显示，周大福、老凤祥等主流品牌金价稳定在1100元/克上方，对应国际金价约2800美元/盎司，远高于700美元基准线。
信用货币重构是支撑金价的重要因素之一。全球债务规模突破75万亿美元，黄金作为法币贬值对冲工具的价值凸显。2025年各国央行年均增持超1000吨黄金，中国央行黄金储备连续18个月增长，形成需求端强支撑。地缘政治溢价也是重要因素。中东局势动荡、俄乌冲突常态化推升避险需求。和讯黄金2025年9月25日分析指出，地缘风险年均推升金价5%-8%。供需剪刀差也影响金价。全球黄金年供给缺口或达300吨，开采成本超2000美元/盎司，供给端刚性收缩与投资需求增长形成双向拉动。技术派分析显示，2700-2800美元区间存在强支撑位，2500美元以下被视为建仓良机。