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美联储降息为何黄金股市跌美元没跌 市场预期错位引发波动[看点]

放大字体  缩小字体 发布日期:2025-09-19 22:34:17  来源:互联网  作者:亿席商务网  浏览次数:60
核心提示:美联储于9月17日将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%,这是自2024年12月以来的首次降息,旨在预防就业放缓与通胀回落的风险

美联储于9月17日将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%,这是自2024年12月以来的首次降息,旨在预防就业放缓与通胀回落的风险。然而,这一决定并未带来股市和债市的普遍上涨,三大指数在鲍威尔记者会后转跌,市场对“未来只剩两次降息”的解读引发了风险资产的挤水。

美联储降息为何黄金股市跌美元没跌

金价在联储声明发布后出现剧烈波动:先冲高、后快速回吐,再回升,令多空双方都感到不安。降息本身并不意外,但路径出乎意料。点阵图与新闻发布会口径释放的是“年内两次、而非激进宽松”的基调,叠加“对通胀黏性与就业边际走弱并存”的描述,导致利率路径与此前更宽松的市场预期错位,风险资产先涨后跌,美元与长端收益率短线走强,压制了金价的上攻持续性。

美联储降息为何黄金股市跌美元没跌 市场预期错位引发波动

媒体与机构的快讯均指出,联储首次降息落地,但未来降息次数被下修,这也是美股转跌的直接原因。通常情况下,联储降息通过“更低的实际利率、更弱的美元”支撑金价,但当晚盘面却出现“涨—跌—再修复”的15分钟级别波动。主要原因有三点:指引偏保守,短线推高美债实际收益率;期权到期与CTA程式盘在消息落地后顺势加大减仓,放大了波动;流动性在决议时段集中,盘口薄、价差放大,导致“扫单”式波动。

美联储降息为何黄金股市跌美元没跌 市场预期错位引发波动

基本面并未反向:9月上旬金价刚在3,600美元/盎司一线创出历史新高,联储转向的宏观脉络并未被颠覆。很多交易者把当晚的急跌解读为“现货供给异常”,但来自伦敦金库的最新公开数据并不支持这一说法。LBMA披露,至8月末伦敦金库黄金持有量为8,831吨,较上月仅小幅-0.38%,并非突发性的大规模流出;6月至8月总体趋势是温和走高后小幅回落,属于存量微调。降息当晚的剧烈波动更多源于利率与交易层面的“预期差”和“技术面”。



 

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