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中信建投研报指出，短期内A股继续超预期上行面临一定阻力。PPI弱于预期、关税缓和协议到期与估值修复完成带来的交易缩量是主要因素。尽管如此，A股仍处于牛市中继阶段，回调为投资者提供了配置良机。当前海外环境有所改善，美联储人事变动可能提升市场降息预期，美元走弱趋势对新兴市场股市有利，尤其是港股受益更多。政策信号显示，反内卷与宽信用有望促使价格温和回升。近期行业轮动加速，建议关注国防军工、AI算力、半导体、人形机器人、有色、交运、券商、创新药等领域的低位细分品种。