据《日本经济新闻》网站8月6日报道，美国制造业的复苏遥遥无期。2025年第二季度，美国主要企业的净利润猛增。乍一看，这似乎体现出美国经济的韧性，但实际上仅有科技和金融行业盈利突出，其他行业的净利润增长率均低于平均水平。美国股市再次逼近历史高点，但其中暗藏风险。
5日，道琼斯工业平均指数较上一交易日下跌61点，报收于44111点。1日，美国7月就业统计数据公布后，该指数一度下跌542点，但4日又反弹585点，没有出现崩盘。目前道琼斯指数有望再次挑战去年12月创下的历史最高点(45014点)。
对股市形成支撑的是美国企业的业绩。英国伦敦证券交易所集团的数据显示，标准普尔500指数成分股公司二季度利润同比增长率达到11%以上，大大超过一个月前预期的5%左右。
科技和金融业拉动了增长。按行业划分，通信服务和科技行业利润分别增长40%和20%左右，金融业利润则增长大约10%。
报道称，问题在于其他行业。在全部11个行业中，有8个行业的利润增长率远低于11%的平均水平。其中，尤其容易受整体经济影响的制造业、必需消费品和原材料行业利润增长乏力，增幅最大的仅为3%，有的甚至利润下降3%。
这些行业的企业业绩低迷的主要原因在于关税。例如，美国宝洁公司预计，关税带来的成本每年最高可达10亿美元，成本增加将拖累业绩。
有时，外国出口企业会通过降价来承担关税负担。自美国总统特朗普4月宣布实施对等关税以来，美国4月、5月和6月的进口价格指数环比分别增长0.1%、下降0.4%和增长0.1%，几乎没有太大变化。
基于截至5月的数据，美国高盛集团分析说，外国出口企业可能仅承担了大约20%的关税负担。剩下的80%由进口方承担。在现阶段，几乎全由美国的进口企业所承担。
分析认为，对等关税实施后，企业逐步将成本转嫁给消费者，最终消费者将承担50%至60%的成本。然而，除了富裕阶层，消费者的购买意愿明显减弱。
各大企业正寻求转嫁关税成本，但尚不清楚商品价格涨幅能有多大。玩具巨头孩之宝表示：“产品上架需要5至8个月，下半年价格很可能上涨。”耐克认为：“今年下半年不得不提高价格。”
来自海外的直接投资是另一个关注焦点，这些投资能在多大程度上兑现也是未知数。欧盟、日本和韩国在与美国达成关税协定时，分别承诺向美国投资6000亿美元、5500亿美元和3500亿美元，总额超过1.5万亿美元。
但正如日本方面解释的那样，这些承诺包含了政府金融机构提供的贷款担保等，并非全是实际新增的投资。
据英国《金融时报》分析，2025年第一季度美国实际吸收的外国直接投资额为528亿美元，而投资意向金额高达1831亿美元。自2022年以来，投资意向金额与实际投资额之间一直存在巨大差距。来自海外的巨额投资承诺最终可能沦为“空头支票”。
报道称，美国要实现特朗普“重振制造业”的承诺，看起来仍需时日。（编译/刘洁秋）