在全球长期收益率攀升的背景下，日本10年期国债拍卖意外获得强劲需求，为债券市场带来短暂喘息。周二的拍卖结果显示，本次2.6万亿日元的10年期国债拍卖中，投标倍数从上月的2.54大幅跃升至3.66，远超过去一年的平均水平。拍卖需求关键指标升至2024年4月以来最高水平。标售结果出炉后，日本国债期货上涨0.20至139.22。
投资者面临真正的考验将是48小时后的30年期国债拍卖，这将决定市场是否准备好迎接央行退出超宽松政策后的“正常化”阵痛。该债券收益率近期触及首次发行以来的最高水平。全球对长期债券的信心不振，投资者担心巨额预算赤字可能导致一些最大经济体的债务负担加重。此外，日本央行缩减大规模债券购买，导致该国债券收益率曲线急剧陡峭，加剧了人们对政府借贷的担忧。SMBC日兴证券高级利率策略师Miki Den表示，在1.5%的水平上买入相对容易，这是一个不错的结果，虽然这将支撑债券市场，但考虑到30年期拍卖在即，收益率不太可能快速下跌。
尽管日本10年期国债拍卖暂时缓解了市场的紧张情绪，但这并不能掩盖更深层次的结构性问题。多年来，债券收益率一直被央行人为压低，如今债券市场正经历向正常化的痛苦过渡。日本央行大幅减少国债购买已导致该国债券收益率曲线急剧陡峭，加剧了市场对政府借贷能力的担忧。日本10年期国债的波动性已创下历史新高。截至发稿，10年期国债收益率下跌3.5个基点至1.47%。