1月24日，人民币对美元汇率突然大涨近400点，走势与预期相悖。美国总统特朗普就任后，人民币持续走强，截至北京时间1月24日16:30，美元/离岸人民币报7.2432，较1月初的7.37附近最弱位置累计上涨近1300点。
特朗普态度的变化主导了市场变化。尽管他在就职后表示要对墨西哥和加拿大征收25%的关税，但对中国及其他地区的关税计划有所降温，这缓解了市场的紧张情绪。本周二开始，美元指数回落，人民币空头出现踩踏，人民币对美元升至7.28附近。到了周五，离岸人民币进一步升值至7.24附近。
特朗普在达沃斯世界经济论坛年会上发表演讲，谈及中美关系时表示，美国和中国的关系会“非常好”，但也必须是“公平的”。他还在采访中提到，宁愿不对中国加征关税。中国外交部发言人毛宁回应称，贸易战、关税战没有赢家，不符合任何一方的利益，也不利于世界。
早前，华尔街机构曾预测美国将于2025年一季度宣布对约四分之三的中国进口产品加征60%关税，并在2025年三季度到2026年二季度之间分阶段实施。此外，当时市场担心特朗普可能会对各大贸易伙伴国征收普遍关税，这可能对中国冲击最大。与这种极端预期相比，当前人民币的反弹显得合理。
外汇专家刘杨表示，此前市场的关税预期过高，贬值预期过满，美元人民币多头过于拥挤。他认为，只要中美关系阶段性改善的主题不变，人民币升值趋势将持续，短期内可先看7.2这一关键的技术点位。