近年来，中美关系经历了起伏，这对两国间的金融合作，特别是美国国债的持有情况带来了波动。美国财政部的最新记录显示，中国作为全球第二大的美国国债海外持有国，其持有量已降至15年来的最低点，3月份再次减持76亿美元，总量减至7674亿美元。中国减持美债的行为背后，有多重复杂因素：
首先是中美政治关系的变化。拜登上台后，美国对华施压加剧，导致中国逐步减少美债持有。2022年内，中国减持规模达到1732亿美元，占其持有总量的17%，过去十年的总体减持比例甚至高达43%。
其次是美国经济政策的影响。美联储连续加息使得美债吸引力下降，即便鲍威尔暗示2024年暂停加息，市场对美债的热情并未因此回暖。
再者，乌克兰危机也起到推波助澜的作用。美国与G7国家冻结俄罗斯海外资产的做法，引发了全球对美债安全性的担忧，多国加快抛售美债，以避免成为类似金融制裁的目标。
面对这一系列情况，中国在减持美债的同时，增加了黄金储备，旨在实现资产配置的多样化并应对全球经济不确定性。过去两年内，中国央行连续17个月增加黄金持有，总量增加了314吨，反映了对国际黄金市场走势的信心及对传统避险资产的需求。
然而，中国这一策略在美国看来似乎不够“友好”。考虑到美国债务总额已逼近35万亿美元，且增长速度惊人，美国期望中国能如以往般大举购入美债，助力其缓解经济压力。但与此同时，美国并未调整其对华策略，继续采取对抗措施，如近期宣布对中国商品加征关税，而美财长耶伦虽呼吁中国保持“克制”，这种既求援又施压的行为显然不合逻辑。
中国虽惯于以德报怨，但面对美国的双重标准和持续压力，是否伸出援手成为一个复杂考量的问题。在全球经济相互依存的当下，寻找建设性的合作路径显得尤为重要。