厦门帝稳投资管理：A股何时反攻｜超七成私募认为再度大跌概率低

厦门帝稳投资管理：在上证综指3月19日探底至2646.8点之后,A股市场开始逐步回暖,截至4月16日大盘点位已经回升至2819.94点。那么,A股市场是否已经完成探底回升了呢?4月中下旬是否会迎来加仓时间窗口?
从私募排排网给出的调查数据来看,目前私募业内对于短中期A股市场运行的整体研判依旧偏于积极。73.65%的私募认为伴随着复工复产的全面推进,以及国内政策加码,A股市场近期再度大跌的概率较低,可考虑加仓布局;也有26.35%认为国外疫情暂未迎来拐点,趋势行情需要等实体数据的快速恢复或政策大超预期,近期依旧谨慎操作。
私募参与市场的热情从证券类私募的规模上也可以看出。
中国证券投资基金业协会发布的最新私募基金登记备案月报显示,截至3月底,存续备案私募基金为85071只,较上月增加1690只,环比增长2.03%;私募基金存续规模大增近3600亿,达到14.25万亿元,较上月增加3599.14亿元,环比增长2.59%。其中,存续备案私募证券投资基金44117只,基金规模达2.61万亿元,较上月增加了828.2亿元,环比增长3.28%。
星石投资认为,未来影响A股市场走势的决定变量在于逆周期调节的政策能否跟上。从目前的情况来看,逆周期调节政策大概率是会跟上的。由于中国和海外疫情防控的周期就不一致,股 票市场大的周期也有比较大的差异(比如调整前,美股处于估值的高位,A股仍处于估值的底部),叠加后续逆周期调节政策持续发力,A股整体向好的趋势应该是比较确定的。
此外,随着一季报业绩快报的陆续披露,新冠肺炎疫情对上市公司的业绩冲击也开始逐渐展现,投资者应该如何参与季报行情?
成恩资本称,从时间节点看,目前市场已进入一季报密集披露期,资金观望情绪浓厚,市场风格由高估值科技股转换至白马龙头股;技术上看,市场处于弱反弹迷失方向阶段,上证指数2830-2850点压力带没有有效放量突破,说明该区域压力较大。虽然一季度社融数据超预期,但市场对新冠肺炎疫情拖累全球经济预期未改,预计本周市场大概率将维持弱势震荡。在上证指数未带量突破2830-2850点区间的弱势阶段,控制仓位在5成以下操作,耐心等待低吸机会。
浙江以太投资基金经理庞春介绍,一季报披露虽然主要以创业板为主,但也更能代表疫情对中小企业的冲击。细分来看,一季报业绩高增行业主要有农林牧渔、半导体、医疗药品、电气设备、电子设备、食品饮料等行业,半导体、电气、电子设备的高增主要是去年订单执行影响,海外疫情冲击仍未体现,农林牧渔、食品饮料和医疗药品受疫情影响较小,景气度较高。在全球经济衰退下行环境中,发达国家主导去全球化的风险上升,除了参与景气度高的必选消费,国产替代也将是重点布局的方向。
纯达基金介绍,从对市场影响角度来看,一季报大幅下滑基本被市场所预期,目前市场关注的焦点是二季度的业绩展望。由于海外疫情扩散,拐点难现,主流观点普遍预期海外二季度经济大幅下滑,从而造成我国海外需求下降,供应链出现断层,影响上市公司二季度的业绩。从季报行情的角度,重点规避一季度、二季度业绩下滑的行业和板块,如消费电子、纺织服装等,特别是海外需求占比较大的公司。一季度业绩较好的板块包括医药、必需消费品、游戏、在线办公等。近期市场内需品种、防御性板块表现强劲,已经在反映这部分的预期。