就在昨天，大家都忙着吃吃喝喝过元旦的时候，央行突然宣布降准，2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕。中国人民银行有关负责人表示：此次降准是全面降准，大型金融机构存准率从13％，降低到了12.5％。这体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元。
先说，为何会在此时降准，如果熟悉老齐加入我们粉丝群的朋友，应该都不会感到意外，我们在12月24日，晚上的课程里就已经说过了，当时给出的时点就是预期1月降准，原因也写的十分明白，因为春节在1月份，而只要是春节在1月份的年份里，M0的环比增量都会极大。居民提现的需求十分强烈，另外，1月份也是一个交税的大月份，导致财政存款增加，也会让市场资金十分紧张。还有每年年初，银行缴纳准备金的需求，所以鉴于这3大强烈的资金需求，如果1月份没有特别的货币政策安排，那么市场资金面很可能会非常紧张。有机构测算，1月份的资金缺口高达3.5万亿元，也就是缺钱缺的厉害。所以降准也在情理当中。就是为了对冲短期的流动性缺口，当然我们也应该看到，8000亿资金释放虽然是好消息，但是和3.5万亿的缺口相比，资金面仍然是紧张的，所以央行估计还会采取其他的数量化工具，加速这段时间的资金供给才行。
至于降准对于股市的影响，我们能预期到1月降准，其实很多机构也都预期到了，所以这个事其实大家也早都知道，并不是很意外，元旦之前的几天上涨，基本就在反应这个降准的预期了。所以对股市的利好效应应该比较有限，网易总结了历史上历次降准后，股市的走势，基本上一半一半，降准消息宣布后次日的走势都比较平淡，牛市的时候涨的概率比较大，熊市的时候跌的概率比较大。也有先跌后涨，或者先涨后跌的，比如2019年两次降准都涨了，但2018年3次降准，第一次4月的时候涨了，但6月和10月的都跌了，特别是10月的时候跌的还比较厉害，降准后次日跌了3.72％，5个交易日累积跌掉了7.6％。可见降准对于股市的刺激作用其实并不大，大家还是应该以平常心应对，只能说央行还是呵护市场的，是在继续宽松的。整个货币环境并不差而已。但是就此得出央行在释放货币刺激股市，股市将出现大幅上涨的结论，也未免草率。
至于楼市，这几天中介又高潮了，告诉大家降准了，放水了，2020年楼市该报复性反弹了。这其实啥也不懂才会这么说，降准跟楼市的关系并不大，准备金是银行预留的一部分钱，应对不时之需，降低准备金率，就是银行可以少准备一些钱，把更多的钱可以投入到放贷当中去，所以叫做释放流动性，但现在银行的贷款业务中，房贷已经是严格的额度管理了，也就是说，住房按揭专门有个额度，大家可能都听说过，有的时候你去银行办理房贷，结果被告知额度已满，暂时批不下来，就是这个道理。所以只要这个额度还在监管当中，放多少准备金，也是无济于事的。现在我们也在严格的监管影子银行和表外业务，严打经营贷，消费贷流入楼市，几乎每个季度，都会看到各种罚单，涉及违规，所以降准跟楼市关系不大，越是降准，金融监管可能更紧，就好比过年刚收完压岁钱，你妈看你看的越紧一样，生怕你乱花。直到眼看着你把钱存到银行，或者报了辅导班才踏实。更何况，我们刚才也说过了，3.5万亿缺口，对8000亿流动性释放，银行本身也不够用，怎么可能还去照顾楼市？
所以，综合来看，虽然央行降准，但基本都在预期当中，而且释放的钱不少，也都是为了对冲短期流动性缺口，整体看不能太乐观，春节之前整个市场流动性依然非常紧张，股市债市的压力都不小。大家也不要期望太高，没有希望就没有伤害。最近确实涨的不错，但是股市永远不可能一蹴而就，而是会在反反复复的波动中前进。2020年，确实经济复苏是大概率事件，但是这波复苏是弱复苏，是补库存引起的复苏，而并非是强大需求带动的复苏，所以从股市来说，结构性机会是有的，但是全面的大牛市，恐怕还为时尚早。所以老齐总说，贼想着吃肉之前，应该仔细思考一下，自己到底抗不抗揍，抗多少揍就能吃多少肉，如果完全没有抗揍能力，在吃肉之前你就已经被打死了。